Un reciente análisis de Wells Fargo, uno de los grupos financieros más influyentes de Estados Unidos, encendió las alertas sobre la estabilidad del peso colombiano. Aunque la divisa estadounidense se mantiene por debajo de los 3.800 pesos, el informe sugiere que un cambio abrupto en las condiciones globales podría llevar la tasa de cambio nuevamente por encima de los 4.600 pesos.
Por qué el peso aparece entre las monedas más expuestas
El documento, titulado Shock Risks Remain Present for Emerging Market Currencies, evalúa la resistencia de distintas monedas emergentes frente a escenarios de estrés financiero internacional. En ese análisis, el peso colombiano figura entre las divisas con mayor vulnerabilidad.
Wells Fargo explica que un endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos por parte de la Reserva Federal o un deterioro en las relaciones comerciales internacionales podría desencadenar un rápido debilitamiento de monedas con fundamentos económicos frágiles.
Tres indicadores críticos para Colombia
La institución analizó cinco variables estructurales claves:
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saldo de cuenta corriente,
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diferencial de tasas reales frente a EE. UU.,
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solidez de las reservas internacionales,
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percepción del riesgo político,
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y credibilidad de las políticas macroeconómicas.
En el caso colombiano, tres de estos indicadores presentan un comportamiento desfavorable, lo que sitúa al país en una posición de riesgo frente a posibles choques externos.
Según las estimaciones, un escenario adverso —como un salto en el precio del dólar o una salida acelerada de capitales— podría depreciar el peso desde sus niveles actuales (3.744 pesos) hasta aproximadamente 4.634 pesos por dólar, equivalente a una caída cercana al 24 %.
Aunque el informe no plantea este comportamiento como el escenario más probable, sí advierte que la posibilidad de un choque permanece latente.
Señales mixtas desde los mercados internacionales
A pesar de estas advertencias, durante noviembre el dólar mostró debilidad en los mercados globales. La incertidumbre sobre una posible burbuja asociada al auge de la inteligencia artificial afectó el desempeño de las acciones en Estados Unidos y redujo el apetito por la divisa.
De acuerdo con un informe del Banco de Bogotá, el dólar se fortaleció levemente frente a las monedas del G7 (0,4 %), pero perdió terreno frente a varias divisas latinoamericanas (–1,1 %), favorecidas por mayores flujos de capital hacia economías emergentes.
En este contexto, el peso colombiano fue la moneda más apreciada de la región, con una valorización mensual del 2,7 % hasta los 3.755 pesos, su nivel más bajo en cuatro años.
Factores locales que explican la reciente fortaleza del peso
El desempeño positivo del peso se ha visto impulsado por:
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la monetización de dólares por parte del sector oficial,
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expectativas de incrementos en la tasa de intervención del Banco de la República,
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y un entorno de mayor flujo de capital hacia mercados emergentes.
Lo que esperan los analistas para los próximos meses
El Banco de Bogotá proyecta que el comportamiento del peso estará influido principalmente por las expectativas de inflación y por la tendencia de las tasas de interés a nivel local. También anticipa que el clima político —en especial de cara a las elecciones legislativas y presidenciales de 2026— tendrá un peso creciente en la percepción de riesgo país.
Con corte a noviembre, los analistas estiman que la tasa de cambio podría ubicarse alrededor de 3.900 pesos en los próximos 12 meses, y cerca de 3.950 pesos a dos años.
