Inflación de junio podría superar el 6 %
Colombia está a la expectativa del nuevo dato de inflación que dará a conocer este martes el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane). Las proyecciones de los principales analistas económicos apuntan a que el índice de precios al consumidor (IPC) mantendría su tendencia al alza y, por primera vez en varios meses, la inflación anual podría superar nuevamente la barrera del 6 %.
La publicación cobra especial relevancia luego de que la Junta Directiva del Banco de la República decidiera aumentar en 75 puntos básicos la tasa de interés de política monetaria, llevándola al 12 %, en respuesta al repunte sostenido de la inflación y al deterioro de las expectativas económicas.
Analistas esperan un aumento en junio
La Encuesta Mensual de Expectativas Económicas del Banco de la República estima que durante junio la inflación mensual habría sido, en promedio, de 0,32 %.
Sin embargo, entidades financieras como Corficolombiana y Bancolombia consideran que el incremento será superior al previsto por el consenso del mercado.
Corficolombiana proyecta una inflación mensual de 0,35 %, cifra que llevaría la variación anual hasta 6,1 %, el nivel más alto desde agosto de 2024.
Por su parte, Bancolombia anticipa un aumento mensual de 0,38 %, lo que ubicaría la inflación anual en 6,13 %, consolidando cuatro meses consecutivos de incrementos.
De confirmarse estas proyecciones, el país volvería a superar la meta de estabilidad de precios planteada por el Banco de la República y reforzaría las preocupaciones sobre el comportamiento del costo de vida durante el segundo semestre del año.
El Banco de la República advierte sobre mayores presiones
Las recientes minutas de la Junta Directiva del Banco de la República evidencian la preocupación del Emisor por el comportamiento de la inflación.
Según el documento, durante los últimos doce meses el indicador pasó de 4,8 % en junio de 2025 a 5,8 % en mayo de 2026, acumulando un incremento cercano a 100 puntos básicos.
Además, el Banco señala que buena parte de ese aumento se concentró desde diciembre pasado, cuando la inflación anual era de 5,1 %.
Para los codirectores que respaldaron el incremento en la tasa de interés, el fenómeno ya no responde únicamente a factores temporales, sino también al fortalecimiento de la demanda interna y al impacto del significativo aumento del salario mínimo aprobado para 2026.
Los servicios siguen impulsando la inflación
Uno de los principales factores que mantienen presionados los precios es el comportamiento del sector servicios.
Corficolombiana explica que los mecanismos de indexación y el incremento de los costos laborales continúan trasladándose al consumidor final.
Entre los rubros con mayores presiones aparecen:
- Arriendos.
- Restaurantes y comidas fuera del hogar.
- Servicios intensivos en mano de obra.
- Transporte y otros servicios personales.
La entidad considera que, aunque la indexación perderá intensidad durante los próximos meses, seguirá siendo un elemento importante en la evolución de la inflación.
Los alimentos mantienen un comportamiento mixto
En materia de alimentos, Bancolombia proyecta una inflación mensual de 0,10 %, superior al promedio histórico para junio.
El mayor incremento estaría asociado principalmente a los alimentos procesados, mientras algunos productos frescos mantendrían un comportamiento más estable.
Los analistas advierten que un eventual fenómeno de El Niño durante el segundo semestre podría generar nuevas presiones sobre los precios de los alimentos hacia finales de 2026 e incluso durante los primeros meses de 2027.
Los servicios públicos también aumentarían
Otro componente que continuará presionando la inflación corresponde a los precios regulados.
Bancolombia calcula una variación mensual de 0,16 % en este grupo debido al incremento en las tarifas de:
- Energía eléctrica.
- Agua potable.
- Gas natural.
- Alcantarillado.
La actualización de estos precios responde, en gran medida, a los mecanismos de indexación y a los mayores costos operativos registrados durante el año.
El peso fuerte ayuda, pero no es suficiente
No todos los factores juegan en contra del control de la inflación.
El fortalecimiento reciente del peso colombiano frente al dólar ha permitido reducir parcialmente el costo de algunos bienes importados.
Productos como vehículos, teléfonos celulares y electrodomésticos han mostrado menores presiones gracias a la apreciación de la moneda nacional.
No obstante, el Banco de la República advierte que este fenómeno también ha estimulado el crecimiento de las importaciones, que avanzan a tasas superiores al 10 %, incrementando el déficit de la balanza comercial.
Las expectativas siguen deteriorándose
Uno de los aspectos que más preocupa a las autoridades monetarias es el aumento de las expectativas de inflación.
De acuerdo con las minutas del Banco de la República, los mercados comienzan a descontar que el costo de vida permanecerá elevado durante un período más largo del inicialmente previsto.
Este escenario reduce la credibilidad sobre la meta de inflación establecida por el Emisor y dificulta el retorno a niveles cercanos al objetivo de largo plazo.
Incluso, Bancolombia estima que las expectativas promedio para el cierre de 2026 ya alcanzan 6,52 %, muy por encima del rango deseado por la autoridad monetaria.
El dato del Dane será clave para el rumbo económico
El informe que divulgará el Dane marcará un punto de referencia para los mercados financieros, los empresarios y el Banco de la República.
Si la inflación supera efectivamente el 6 % anual, aumentarán las probabilidades de que la política monetaria continúe siendo restrictiva durante los próximos meses para contener el aumento de los precios.
Al mismo tiempo, el comportamiento del IPC permitirá evaluar el impacto que han tenido factores como el incremento del salario mínimo, el fortalecimiento de la demanda interna, las tarifas de los servicios públicos y la evolución de los alimentos sobre el costo de vida de los hogares colombianos.
Los resultados también servirán para definir las expectativas económicas del segundo semestre de 2026, en un contexto marcado por la incertidumbre climática, la evolución del consumo y las decisiones que adopte el Banco de la República frente a las tasas de interés.
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