El dólar sorprendió en junio en Colombia: peso se fortaleció y Bancolombia proyecta cómo se moverá en julio
El comportamiento del dólar en Colombia durante junio sorprendió a los mercados financieros. Mientras la moneda estadounidense se fortalecía frente a las principales divisas del mundo y el precio internacional del petróleo registraba una fuerte caída, el peso colombiano logró apreciarse 7,4 % durante el mes, un desempeño que, según Bancolombia, estuvo impulsado principalmente por factores internos relacionados con el panorama político y las expectativas económicas tras las elecciones presidenciales.
Ahora, las proyecciones apuntan a que la tasa de cambio continuará mostrando volatilidad durante julio, aunque los analistas consideran que el mercado mantendrá un sesgo favorable mientras el nuevo Gobierno defina su equipo económico y presente señales claras sobre el manejo de las finanzas públicas.
El peso colombiano desafió las tendencias internacionales
En su más reciente informe económico, Bancolombia explicó que la valorización del peso colombiano ocurrió en un contexto poco habitual.
Durante junio, el índice DXY, que mide el comportamiento del dólar frente a una canasta de monedas fuertes, aumentó 2,3 %, reflejando un fortalecimiento global de la divisa estadounidense impulsado por las expectativas de que la Reserva Federal mantenga tasas de interés elevadas durante más tiempo.
Al mismo tiempo, el precio del petróleo presentó una fuerte corrección, un factor que normalmente presiona al alza el dólar en Colombia debido a la importancia de las exportaciones petroleras para la economía nacional.
Pese a ese escenario internacional, el peso colombiano logró apreciarse gracias a factores internos que modificaron la percepción de riesgo de los inversionistas.
Las elecciones impulsaron la confianza del mercado
Según el análisis de Bancolombia, el principal motor del fortalecimiento del peso fue la reacción positiva de los mercados tras la primera vuelta presidencial y posteriormente con la elección de Abelardo De La Espriella como nuevo presidente de Colombia.
Los inversionistas interpretaron el cambio político como un escenario favorable para los activos locales, lo que impulsó una mayor demanda por inversiones denominadas en pesos colombianos.
En ese contexto, la entidad financiera destacó que JP Morgan recomendó mantener posiciones largas en TES, los títulos de deuda pública colombiana, mientras adoptó una postura neutral frente al peso colombiano.
El dólar osciló entre $3.385 y $3.613
Durante junio, la tasa de cambio presentó importantes movimientos diarios.
Según Bancolombia, el dólar fluctuó entre 3.385 pesos y 3.613 pesos, registrando una volatilidad intradía promedio cercana a 44 pesos.
Este comportamiento estuvo influenciado tanto por las noticias relacionadas con la política nacional como por los acontecimientos internacionales que impactaron los mercados financieros.
La caída del petróleo también marcó el mercado
Otro elemento clave durante junio fue el descenso del precio internacional del petróleo.
La referencia Brent cayó 20,7 %, cerrando el mes en 72,97 dólares por barril, mientras que el WTI retrocedió 20,3 %, hasta 69,60 dólares por barril.
Esta disminución estuvo asociada principalmente a las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, que avanzaron hacia un memorando de paz orientado a reducir las tensiones en Medio Oriente.
Entre los acuerdos planteados se encuentran:
- Reapertura del estrecho de Ormuz.
- Levantamiento del bloqueo estadounidense a puertos iraníes.
- Liberación de activos iraníes congelados.
- Inicio de conversaciones sobre el programa nuclear iraní.
Aunque persisten episodios de tensión en la región, los mercados reaccionaron con una reducción de la prima de riesgo sobre el petróleo.
¿Cómo se moverá el dólar durante julio?
Para julio, Bancolombia proyecta que la tasa de cambio oscilará entre 3.440 y 3.580 pesos por dólar.
La entidad considera que los mercados mantendrán una percepción favorable sobre Colombia, aunque advierte que persistirá un elevado nivel de incertidumbre internacional.
Uno de los factores que será observado con mayor atención será la conformación del nuevo gabinete económico y las primeras decisiones fiscales del Gobierno entrante.
Los riesgos que podrían hacer subir el dólar
El informe identifica varios factores que podrían generar presiones alcistas sobre la tasa de cambio.
Entre ellos se encuentran:
- El deterioro de las finanzas públicas.
- La necesidad de realizar un ajuste fiscal cercano al 1,6 % del PIB.
- La evolución del déficit fiscal.
- La incertidumbre sobre la sostenibilidad de la deuda pública.
Según Bancolombia, fortalecer las cuentas fiscales será determinante para estabilizar la deuda neta del país por debajo del 60 % del PIB durante la próxima década.
También existen factores que favorecen al peso colombiano
No obstante, el informe señala elementos que podrían seguir fortaleciendo la moneda colombiana.
Uno de ellos es la reciente decisión de la Junta Directiva del Banco de la República, que elevó la tasa de interés de política monetaria en 75 puntos básicos, llevándola al 12 %.
Las tasas de interés más altas aumentan el atractivo de invertir en activos denominados en pesos colombianos, favoreciendo estrategias de inversión conocidas como carry trade, en las que los inversionistas buscan mayores rendimientos aprovechando las diferencias entre tasas de interés de distintos países.
Este entorno también fortalece la demanda por activos locales y puede contribuir a mantener relativamente estable el comportamiento del dólar.
Un mes decisivo para el mercado cambiario
El comportamiento de la tasa de cambio durante julio dependerá de la interacción entre los factores internacionales y las señales que emita el nuevo Gobierno colombiano en materia económica. Mientras el fortalecimiento reciente del peso refleja una mejora en la percepción de los inversionistas, la evolución de las finanzas públicas, las decisiones del Banco de la República y el panorama geopolítico seguirán siendo determinantes para el rumbo del dólar. Por ahora, Bancolombia prevé que la divisa mantendrá movimientos moderados dentro del rango proyectado, en un entorno que continúa marcado por la incertidumbre global y las expectativas sobre la política económica del país.
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